Ryzyko walutowe

Masz zagraniczne akcje warte 1 000 dolarów. Przy kursie 4 zł za dolara to 4 000 zł. Akcje nie zmieniają ceny, ale dolar tanieje do 3,60 zł. Po przeliczeniu twoja inwestycja jest warta 3 600 zł. Straciłeś 10% w złotych, choć na samych akcjach nic się nie wydarzyło. To ryzyko walutowe.

Działa w obie strony: gdy złoty słabnie wobec waluty inwestycji, jej wartość przeliczona na złote rośnie — przy niezmienionej wartości inwestycji w walucie obcej. Kurs może więc poprawić albo pogorszyć wynik, ale nie przesądza o całości: ceny samych inwestycji również się zmieniają. Dla domowego inwestora liczy się to, że codzienne wydatki ponosi w złotych, więc to w złotych ostatecznie mierzy swój wynik.

Jedno ważne zastrzeżenie: inwestowanie w różnych krajach może ograniczać zależność od polskiej gospodarki, ale wynik w złotych zależy także od kursów walut. Rozłożenie pieniędzy między kilka walut nie gwarantuje stabilnej wartości w złotych. Długi czas inwestowania nie usuwa ryzyka walutowego. Nie usuwają go również regularne zakupy: rozkładają kursy zakupu w czasie, ale kurs nadal wpływa na wartość wcześniej zgromadzonych inwestycji.

Przy ETF-ie waluta zakupu nie określa sama ryzyka walutowego. Tę samą klasę jednostek możesz kupić za euro lub dolary, a portfel funduszu pozostaje ten sam. Znaczenie mają inwestycje w środku i ewentualne zabezpieczenie. Dopisek „EUR Hedged” oznacza ograniczanie określonych zmian kursów względem euro. Przy liczeniu wyniku w złotych pozostaje kurs euro do złotego. Sam zakup za euro nie jest takim zabezpieczeniem.

Zabezpieczenie ogranicza zarówno niekorzystny, jak i korzystny wpływ zmian kursów. Nie gwarantuje więc wyższego wyniku. Na wynik wpływają też koszty jego stosowania oraz różnice stóp procentowych między walutami, które mogą działać na plus lub na minus.^[1] Nie chroni przed spadkiem cen akcji ani przed inflacją w Polsce. Przykład znajdziesz w tekście ETF — co naprawdę masz na rachunku?.